25 de maio de 2026

1. Mercado de previsão

O mercado presidencial Polymarket — com volume acumulado agregado de USD ~87M desde a abertura, somando os 17 contratos ativos — registrou nesta segunda 25/Mai o maior movimento de compressão do gap Lula × Flávio do ciclo. Lula recuou de 45,50% para 39,50% (vol USD 5,85M acumulado), com queda de 6,00pp em 24h — primeiro movimento material do contrato após flatline de mais de 100 horas desde quarta 21/Mai. Flávio, por sua vez, subiu de 26,05% para 27,65% (vol USD 5,99M acumulado), recuperando 1,60pp após sete dias consecutivos de queda iniciados em 17/Mai (mínima do ciclo havia sido 26,05% em 24/Mai). O gap entre os dois comprimiu de +19,45pp para +11,85pp, redução de 7,60pp em uma única sessão.

Na disputa pela terceira via, Haddad disparou para 8,05% (vol USD 5,02M acumulado), alta de 3,20pp em 24h e movimento mais forte de qualquer candidato secundário no ciclo Polymarket. Renan Santos continuou em trajetória ascendente com 14,40% (↑1,35pp 24h, vol USD 5,83M acumulado), consolidando a posição de terceira via mais cotada do mercado. Zema cedeu levemente a 4,65% (vol USD 2,85M), e Michelle Bolsonaro recuperou para 2,00% (↑0,45pp 24h, vol USD 6,70M acumulado), reversão parcial do colapso de domingo. Caiado cedeu 0,10pp para 1,55% (vol USD 3,21M).

No mercado de segundo lugar (2L), Flávio manteve o topo em 56,50% (vol USD 58k), enquanto Renan Santos disparou de 14,25% para 17,85% (↑3,60pp 24h, vol USD 1,0M), acompanhando a alta do contrato 1T. Lula cedeu a 11,00% (↓0,50pp, vol USD 73k), Haddad recuou a 4,80% (↓0,75pp, vol USD 655k) — divergência interessante entre o disparo de Haddad no 1T e o leve recuo no 2L, sugerindo que o repricing positivo se concentra na probabilidade de chegar ao segundo turno como primeiro colocado (com Lula descartado), não como vice. No 3L (terceira colocação), o destaque é o disparo histórico de Haddad de 3,00% para 13,40% (↑10,40pp em 24h, vol USD 16k), saltando para a quarta posição absoluta atrás de Renan (35,00%, ↑0,50pp), Zema (26,50%, estável) e Caiado (14,50%, ↓2,00pp).

No mercado de impeachment STF antes de 2027, o contrato cedeu marginalmente para 6,65% (↓0,05pp 24h, vol USD 79k), sustentando acima de 6% pela quinta sessão consecutiva — trajetória upward consolidada após mínima de 4,35% em 21/Mai. No mercado de plurality do Senado, PL recuou para 69,50% (↓0,50pp 24h, vol USD 243k), mantendo dominância. Contratos com volume baixo apresentaram spikes que devem ser tratados como distorção, não sinal: União Brasil saltou para 12,65% (↑8,35pp 24h) e MDB para 12,90% (↑8,15pp 24h), ambos com volume acumulado USD 1k — abaixo do threshold de relevância (USD 500k) firmado em 18/Mai. Esses movimentos são tipicamente arbitragem de baixa liquidez.

Em bandas de inflação 2026, a banda 5,00-5,49% disparou para 37,50% (↑7,10pp 24h vs 30,40%), expandindo dominância como banda modal absoluta. A banda 4,50-4,99% manteve-se em 30,20%, enquanto a banda 5,50-5,99% recolheu para 10,15% (↓6,45pp 24h vs 16,60%). Bandas altas (≥6,50%) subiram levemente a 7,10% (↑1,45pp 24h vs 5,65%), reversão parcial da compressão da cauda fiscal observada no fim de semana.

2. O que os institutos registraram

A pauta nacional do dia foi dominada pela publicação da BTG/Nexus com cenário de 2º turno Lula 47% × Flávio 43%, gap +4pp, reportada de forma convergente por Estadão, Folha de S.Paulo, JOTA, GZH e Congresso em Foco. O resultado é idêntico ao gap registrado pela Datafolha de 22/Mai (47×43, +4pp 2T) — confirmação direta sem ampliação da magnitude. JOTA acrescentou análise complementar sobre transferência de votos no 2º turno, e CartaCapital cobriu como católicos e evangélicos se distribuem entre Lula e Flávio, segundo o mesmo levantamento.

O agregado de pesquisas registradas no TSE acumula 296 pesquisas (52 publicadas nos últimos 15 dias). Os institutos mais ativos da janela recente são Veritá (10 publicações, amostra média 1.703), Real Time Big Data (4), AtlasIntel (3), Datafolha (2) e Vox Brasil (2). Conforme reportado pelo InfoMoney, a próxima rodada da Real Time Big Data já está em campo, com Aécio Neves incluído como pré-candidato do PSDB no cenário — primeiro print testando viabilidade explícita de Aécio como alternativa pós-Vorcaro.

📅 Calendário de pesquisas — próximos 7 dias

Pesquisas registradas no TSE com publicação prevista entre 27/Mai e 31/Mai. Inclusão na tabela não significa publicação confirmada — institutos podem atrasar ou cancelar divulgação. Filtro aplicado: amostra ≥ 1.000. Cada protocolo linkado à consulta pública TSE.

Fonte: registro público TSE via consulta pública. 🔥 destaca amostras ≥ 3.000. Status "registrada ≠ publicada" — confirmação de divulgação efetiva exige verificação de duas fontes primárias antes da citação de números. Zero pesquisas nacionais Tier-1 registradas para a próxima semana — próximo print nacional esperado na 1ª-2ª semana de junho.

3. O que a imprensa cobriu

A análise editorial de maior tração foi a coluna de Amanda Klein no UOL Economia, com título direto: "Pós-Vorcaro: Lula não ganha, e Flávio perde pouco". A leitura — segundo a colunista — é que a queda de Flávio nos áudios Vorcaro não converteu em ganho proporcional para Lula, e o gap de 2º turno permanece estreito (4pp na BTG/Nexus e Datafolha). CartaCapital reportou que a vantagem de Lula despencou no Nordeste, atingindo a menor diferença já registrada entre aprovação e rejeição na região, fragmentando a leitura "Lula em ampla vantagem" que vinha dominando a narrativa pós-Datafolha.

Na dinâmica da oposição, Zema voltou a criticar Flávio em entrevista reportada pelo Money Times: "quem votar em Flávio entrega eleição a Lula", segundo declaração do governador de Minas Gerais. Caiado, em resposta paralela, defendeu união entre lideranças de direita. Sergio Moro chamou Lula de "mentira do século" sobre Lava Jato, conforme reportado pelo Congresso em Foco. A Gazeta do Povo cobriu o encontro entre Flávio e Donald Trump nos EUA — agenda iniciada em 23/Mai e mantida em desenvolvimento ao longo do dia. A mesma Gazeta publicou análise sobre o ressurgimento de Michelle Bolsonaro como opção presidencial nas pesquisas eleitorais.

Na pauta institucional, o Valor Econômico reportou que o governo fecha hoje a proposta de transição do fim da escala 6×1, após reunião entre Lula e o presidente da Câmara Hugo Motta — pauta agendada desde 23/Mai. Gilmar Mendes, em entrevista reportada pela Tribuna da Internet, declarou que a crise pós-Vorcaro "não está no STF, mas na Faria Lima" — sinalização institucional do ministro sobre o caso Banco Master. A BBC News Brasil publicou análise sobre como a IA está "turbinando o arsenal" das campanhas eleitorais de 2026, reportagem editorial sobre o uso de ferramentas de inteligência artificial por equipes de candidatos.

4. Divergências do dia

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Em síntese

1. Maior compressão do gap do ciclo Polymarket: Lula × Flávio fechou de +19,45pp para +11,85pp em 24h, com Lula recuando 6,00pp pela primeira vez em mais de 100 horas após a publicação da BTG/Nexus confirmar (sem ampliar) o gap de 4pp 2T registrado pela Datafolha em 22/Mai.
2. Haddad como destaque do dia: disparo de 3,20pp no 1T para 8,05% e de 10,40pp no 3L para 13,40% — movimentos de magnitude inédita no ciclo, possivelmente refletindo repricing como substituto/sucessor PT em cenários onde Lula recue.
3. Divergência de magnitude segue aberta mas em compressão acelerada: Polymarket 1T +11,85pp vs pesquisas 2T +4pp. Pela primeira vez no ciclo, o mercado se move ativamente em direção ao número das pesquisas. Próximas pesquisas (incluindo Real Time Big Data com Aécio Neves) e print Datafolha de junho decidem se o ciclo de validação fecha ou se reabre.

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Fontes consultadas

matérias com link direto para a notícia (veículos âncora):

• Estadão — Lula tem 47% e Flávio Bolsonaro, 43%, no 2º turno (BTG/Nexus)
• Folha de S.Paulo — BTG/Nexus: Lula tem 47% e Flávio 43% no 2º turno
• Valor Econômico — Governo fecha hoje proposta para transição 6×1

matérias secundárias (URL Google News redirect — clique resolve à matéria):

• JOTA — Eleições 2026: quem ganha com a transferência de votos no 2º turno (BTG/Nexus)
• Congresso em Foco — Lula tem 47% contra 43% de Flávio no 2º turno
• GZH — Lula tem 47% e Flávio Bolsonaro 43% no segundo turno
• InfoMoney — Real Time Big Data mede cenário 2026 com Aécio Neves
• UOL — Pós-Vorcaro: Lula não ganha, e Flávio perde pouco (Amanda Klein)
• CartaCapital — Vantagem de Lula despenca no Nordeste
• CartaCapital — Como votam católicos e evangélicos no Lula × Flávio
• Money Times — Zema: quem votar em Flávio entrega eleição a Lula
• Congresso em Foco — Sergio Moro chama Lula de "mentira do século"
• Gazeta do Povo — Como o encontro Flávio × Trump impacta as eleições
• Gazeta do Povo — Por que Michelle Bolsonaro ressurge como opção
• Tribuna da Internet — Gilmar reage Master: crise está na Faria Lima, não no STF
• BBC News Brasil — Como a IA turbina o arsenal das campanhas 2026

Fontes técnicas: Polymarket (cotações ao vivo, fetched 25/Mai 22:30 BRT), registro TSE (pesquisas eleitorais oficiais).