25 de mayo de 2026

1. Mercado de predicción

El mercado presidencial Polymarket — con volumen acumulado agregado de USD ~87M desde su apertura, sumando los 17 contratos activos — registró el lunes 25 de mayo el mayor movimiento de compresión del gap Lula × Flávio del ciclo. Lula retrocedió de 45,50% a 39,50% (vol USD 5,85M acumulado), con caída de 6,00pp en 24h — primer movimiento material del contrato tras estancamiento de más de 100 horas desde miércoles 21 de mayo. Flávio, a su vez, subió de 26,05% a 27,65% (vol USD 5,99M acumulado), recuperando 1,60pp tras siete días consecutivos de caída iniciados el 17 de mayo (mínimo del ciclo había sido 26,05% el 24 de mayo). El gap entre ambos se comprimió de +19,45pp a +11,85pp, reducción de 7,60pp en una única sesión.

En la disputa por la tercera vía, Haddad se disparó a 8,05% (vol USD 5,02M acumulado), alza de 3,20pp en 24h y movimiento más fuerte de cualquier candidato secundario en el ciclo Polymarket. Renan Santos continuó en trayectoria ascendente con 14,40% (↑1,35pp 24h, vol USD 5,83M acumulado), consolidando la posición de tercera vía más cotizada del mercado. Zema cedió levemente a 4,65% (vol USD 2,85M), y Michelle Bolsonaro se recuperó a 2,00% (↑0,45pp 24h, vol USD 6,70M acumulado), reversión parcial del colapso del domingo. Caiado cedió 0,10pp a 1,55% (vol USD 3,21M).

En el mercado de segundo lugar (2L), Flávio mantuvo el top en 56,50% (vol USD 58k), mientras que Renan Santos se disparó de 14,25% a 17,85% (↑3,60pp 24h, vol USD 1,0M), acompañando la alza del contrato 1T. Lula cedió a 11,00% (↓0,50pp, vol USD 73k), Haddad retrocedió a 4,80% (↓0,75pp, vol USD 655k) — divergencia interesante entre el disparo de Haddad en el 1T y el leve retroceso en 2L, sugiriendo que el repricing positivo se concentra en la probabilidad de llegar a la segunda vuelta como primer colocado (con Lula descartado), no como vicepresidente. En 3L (tercera colocación), el destaque es el disparo histórico de Haddad de 3,00% a 13,40% (↑10,40pp en 24h, vol USD 16k), saltando a la cuarta posición absoluta detrás de Renan (35,00%, ↑0,50pp), Zema (26,50%, estable) y Caiado (14,50%, ↓2,00pp).

En el mercado de impeachment STF antes de 2027, el contrato cedió marginalmente a 6,65% (↓0,05pp 24h, vol USD 79k), sosteniéndose por encima de 6% por la quinta sesión consecutiva — trayectoria alcista consolidada tras mínimo de 4,35% el 21 de mayo. En el mercado de pluralidad del Senado, PL retrocedió a 69,50% (↓0,50pp 24h, vol USD 243k), manteniendo dominancia. Contratos con volumen bajo presentaron spikes que deben tratarse como distorsión, no señal: União Brasil saltó a 12,65% (↑8,35pp 24h) y MDB a 12,90% (↑8,15pp 24h), ambos con volumen acumulado USD 1k — por debajo del threshold de relevancia (USD 500k) establecido el 18 de mayo. Estos movimientos son típicamente arbitraje de baja liquidez.

En bandas de inflación 2026, la banda 5,00-5,49% se disparó a 37,50% (↑7,10pp 24h vs 30,40%), expandiendo dominancia como banda modal absoluta. La banda 4,50-4,99% se mantuvo en 30,20%, mientras que la banda 5,50-5,99% se retiró a 10,15% (↓6,45pp 24h vs 16,60%). Bandas altas (≥6,50%) subieron levemente a 7,10% (↑1,45pp 24h vs 5,65%), reversión parcial de la compresión de la cola fiscal observada a fin de semana.

2. Lo que registraron los institutos

La agenda nacional del día fue dominada por la publicación de Nexus/BTG Pactual con escenario de 2º turno Lula 47% × Flávio 43%, gap +4pp, reportada de forma convergente por Estadão, Folha de S.Paulo, JOTA, GZH y Congresso em Foco. El resultado es idéntico al gap registrado por Datafolha del 22 de mayo (47×43, +4pp 2T) — confirmación directa sin ampliación de la magnitud. JOTA añadió análisis complementario sobre transferencia de votos en el 2º turno, y CartaCapital cubrió cómo católicos y evangélicos se distribuyen entre Lula y Flávio, según el mismo levantamiento.

El agregado de pesquisas registradas en TSE acumula 296 pesquisas (52 publicadas en los últimos 15 días). Los institutos más activos de la ventana reciente son Veritá (10 publicaciones, muestra media 1.703), Real Time Big Data (4), AtlasIntel (3), Datafolha (2) y Vox Brasil (2). Conforme reportado por InfoMoney, la próxima ronda de Real Time Big Data ya está en campo, con Aécio Neves incluido como precandidato del PSDB en el escenario — primer print testando viabilidad explícita de Aécio como alternativa postVorcaro.

📅 Calendario de pesquisas — próximos 7 días

Pesquisas registradas en TSE con publicación prevista entre 27 de mayo y 31 de mayo. Inclusión en la tabla no significa publicación confirmada — institutos pueden atrasar o cancelar divulgación. Filtro aplicado: muestra ≥ 1.000. Cada protocolo vinculado a consulta pública TSE.

Fuente: registro público TSE via consulta pública. 🔥 destaca muestras ≥ 3.000. Estado "registrada ≠ publicada" — confirmación de divulgación efectiva requiere verificación de dos fuentes primarias antes de la citación de números. Cero pesquisas nacionales Tier-1 registradas para la próxima semana — próximo print nacional esperado en la 1ª-2ª semana de junio.

3. Lo que cubrió la prensa

El análisis editorial de mayor tracción fue la columna de Amanda Klein en UOL Economia, con título directo: "Pós-Vorcaro: Lula não ganha, e Flávio perde pouco". La lectura —según la columnista— es que la caída de Flávio en los audios Vorcaro no se convirtió en ganancia proporcional para Lula, y el gap de 2º turno permanece estrecho (4pp en Nexus/BTG Pactual y Datafolha). CartaCapital reportó que la ventaja de Lula se desplomó en el Nordeste, alcanzando la menor diferencia ya registrada entre aprobación y rechazo en la región, fragmentando la lectura "Lula en amplia ventaja" que venía dominando la narrativa pós-Datafolha.

En la dinámica de la oposición, Zema volvió a criticar a Flávio en entrevista reportada por Money Times: "quien vote por Flávio entrega elección a Lula", según declaración del gobernador de Minas Gerais. Caiado, en respuesta paralela, defendió unión entre liderazgos de derecha. Sergio Moro llamó a Lula de "mentira del siglo" sobre Lava Jato, conforme reportado por Congresso em Foco. La Gazeta do Povo cubrió el encuentro entre Flávio y Donald Trump en EE.UU. — agenda iniciada en 23 de mayo y mantenida en desarrollo a lo largo del día. La misma Gazeta publicó análisis sobre el resurgimiento de Michelle Bolsonaro como opción presidencial en las encuestas electorales.

En la agenda institucional, Valor Econômico reportó que el gobierno cierra hoy la propuesta de transición del fin de la escala 6×1, después de reunión entre Lula y el presidente de la Cámara Hugo Motta — agenda agendada desde 23 de mayo. Gilmar Mendes, en entrevista reportada por Tribuna da Internet, declaró que la crisis pós-Vorcaro "no está en el STF, sino en la Faria Lima" — señalización institucional del ministro sobre el caso Banco Master. La BBC News Brasil publicó análisis sobre cómo la IA está "turbinando el arsenal" de las campañas electorales de 2026, reportaje editorial sobre el uso de herramientas de inteligencia artificial por equipos de candidatos.

4. Divergencias del día

En síntesis

1. Mayor compresión de la brecha del ciclo Polymarket: Lula × Flávio cerró de +19,45pp a +11,85pp en 24h, con Lula retrocediendo 6,00pp por primera vez en más de 100 horas después de la publicación de Nexus/BTG Pactual confirmando (sin ampliar) la brecha de 4pp 2º turno registrada por Datafolha en 22 de mayo.
2. Haddad como destaque del día: salto de 3,20pp en 1º turno a 8,05% y de 10,40pp en tercera línea a 13,40% — movimientos de magnitud inédita en el ciclo, posiblemente reflejando repricing como sustituto/sucesor PT en escenarios donde Lula retroceda.
3. Divergencia de magnitud sigue abierta pero en compresión acelerada: Polymarket 1º turno +11,85pp vs encuestas 2º turno +4pp. Por primera vez en el ciclo, el mercado se mueve activamente en dirección al número de las encuestas. Próximas encuestas (incluyendo Real Time Big Data con Aécio Neves) e impresión Datafolha de junio decidirán si el ciclo de validación cierra o si reabre.

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Fuentes consultadas

Artículos con enlace directo a la noticia (medios ancla):

• Estadão — Lula tem 47% e Flávio Bolsonaro, 43%, no 2º turno (BTG/Nexus)

• Folha de S.Paulo — BTG/Nexus: Lula tem 47% e Flávio 43% no 2º turno

• Valor Econômico — Governo fecha hoje proposta para transição 6×1materias secundarias (URL Google News redirect — haga clic para resolver al articulo):

• JOTA — Elecciones 2026: quién gana con la transferencia de votos en la 2º turno (BTG/Nexus)

• Congresso em Foco — Lula tem 47% contra 43% de Flávio na 2º turno

• GZH — Lula tem 47% e Flávio Bolsonaro 43% na segunda volta

• InfoMoney — Real Time Big Data mede cenário 2026 com Aécio Neves

• UOL — Post-Vorcaro: Lula não ganha, e Flávio perde pouco (Amanda Klein)

• CartaCapital — Ventaja de Lula se desploma en el Nordeste

• CartaCapital — Cómo votan católicos y evangélicos en Lula × Flávio

• Money Times — Zema: quién vote en Flávio entrega elección a Lula

• Congresso em Foco — Sergio Moro llama a Lula "mentira del siglo"

• Gazeta do Povo — Cómo el encuentro Flávio × Trump impacta las elecciones

• Gazeta do Povo — Por qué Michelle Bolsonaro resurge como opción

• Tribuna da Internet — Gilmar reacciona Master: crisis está en Faria Lima, no en el STF

• BBC News Brasil — Cómo la IA potencia el arsenal de las campañas 2026

Fuentes técnicas: Polymarket (cotizaciones en vivo, recuperadas 25/May 22:30 BRT), registro TSE (encuestas electorales oficiales).